規制は後退していません。集約が進んでいます。

欧州の監督は、機関を失うのではなく増やしています。以下の各項目は、一次出典を伴う確定した公表事実です。あわせて読むと、この一世代のあいだ一度も逆転していない方向が見えてきます。

• 2025年1月17日以降

  DORA が適用されます。デジタル・オペレーショナル・レジリエンス法は、域内全体の金融機関を拘束します。銀行、保険会社、投資会社、およびそれらの重要な ICT 提供者が対象で、インシデント報告とレジリエンス試験は監督対象の義務です (規則 (EU) 2022/2554 第64条)。

• 現に活動中

  AMLA はフランクフルトに置かれています。EU の新しいマネーロンダリング対策当局は現に存在し、任務、予算、日程を持っています。共通の監督基準、各国当局との合同監督チーム、そしてそれら当局に対する相互審査です (AMLA)。

• 2027年7月10日から

  一つのマネーロンダリング対策規則が、すべての加盟国に。統一されたマネーロンダリング対策規則が域内全体で直接適用され、各国の国内法化に代えて一つの条文が置かれます (規則 (EU) 2024/1624)。

• 2027年と2028年

  直接監督が始まります。2027年中に、AMLA は直接監督する40の国境を越えるグループを選定し、その監督は2028年に始まります。それ以外のすべてについては、共通基準と相互審査によって水準が引き上げられます (AMLA)。

作業量は経済の側に移りました。監督当局が企業の行為を再構成する必要はもうありません。再構成そのものを、完全に、日付付きで、誰の行為か分かる形で、何年も経ってから企業自身が示すことが期待されています。書類は軽くなっています。立証の負担は重くなっています。

それによって、備えの意味が変わります。同じ規則に服する二つの企業を分けるのは一つの性質です。問われたその日に、それぞれが何を示せるかということです。備えは競争上の性質になりました。デューデリジェンスでも、監査でも、紛争でも、そして信用されるという日々の営みにおいてもです。

これはドイツの規則でも、欧州の規則でもありません。証券の公募は、63の国で、指定された所管当局を通じて規律されています。そのうち三十は欧州経済領域の各国であり、それぞれの当局は ESMA が公表する登録簿に指定されています (ESMA、第31条第1項に基づく所管当局の登録簿)。数え上げは英国、スイス、湾岸諸国、アジア、北米へと続きます。国ではなく当局として数えると120を超えます。米国では連邦の規制当局と並んで五十の各州に証券行政当局が置かれ、カナダは連邦の証券規制当局を一切持たず、州および準州の十三の当局だけがあると一般に説明されるからです (NASAA)。

その後も部屋は開いたままで、記録は届き続けます。受信者ごとに送信、開封、既読が分かる投資家向けの報告と、あらかじめ用意された質問の返送。城壁の内側での安全なメッセージのやり取りと、返信のないときの丁寧なメールでの追いかけ。予定、通知、カレンダーの配信。義務と期限を、それぞれが果たされたことを裏付ける成果物と並べて持つこと。原本の代わりではなく原本と並べて渡す認証翻訳。関係が終わるときには、署名とタイムスタンプの付いた記録をすべて顧客が持って離れます。

署名は、相手がどこにいても、その手元の携帯電話で行われます。Exedra Gate のアプリは近く提供され、同じ部屋を端末そのものへ運びます。

保管の分断に対する答えは、ベンダーをもう一つ増やすことではありません。一つの法的根拠を持つ一つの場所を、顧客の義務が指し示すところに置くことです。マネージドサービスとして、顧客が選ぶサーバー上のホワイトラベル導入として、ドイツで、スイスで、あるいは顧客自身のデータセンターの中で。四つのベンダーが四つの法的根拠、四つの処理者契約、検索すべき四つの登録簿を意味していたところで、一つの場所は一つを意味します。

必要とする顧客のために、個別の機能はご要望に応じて開発します。これは Exedra Gate が機関のお客様とどう協働するかについての端的な事実であり、フォームから設定するのではなく、個別の業務として見積もり、提供します。導入方式について。

すでにシステムの中にいる確認済みの投資家は、どのラウンドが開いているかを見ることができ、そのなかでグリーン資産とインフラ資産が目立つ位置にあります。可視性はラウンドごとに発行体が決めます。どのラウンドも招待制で始まります。順位付けも、推奨も、宣伝もありません。示すのはこの場であり、結論を出すのは投資家です。可視性をどう管理するか。